LED变色灯由电容降压式稳压电源、LED控制器及G、R、B三基色LED阵列组成。它的外形与一般乳白色白炽灯泡相同，但点亮后会自动按一定的时间间隔变色。迴圈地发出青、黄、绿、紫、蓝、红、白色光。变色灯的变色原是三种基色LED分别点亮两个LED时，它可以发出黄、紫、青色(如红、蓝两LED点亮时发出紫色光);若红、绿、蓝三种LED同时点亮时，它会产生白光。如果有电路能使红、绿、蓝光LED分别两两点亮、单独点亮及三基色LED同时点亮，则发出七种不同顏色的光来。外部灯泡必须采用乳白色的。这样才能较好的混色，不可采用透明的材料。
LED变色灯适用于家庭生日派对、节日聚会、过节过年，给节日添加欢乐气氛：也可用于娱乐场所及作广告灯等。比方说，蓝色灯晕衬托出清晨6点的清新柔和，透过温暖的黄色、可爱的粉红、轻松的绿色，可适用于舒适场景。浪漫的丁香色可让人想起美好的回忆，家居或商业空间就能够依据需要搭配顏色气氛，就不需要改变室内装修或灯具了。
不过，这类灯具有个比较麻烦的缺点，就是控制顏色变化的电路，需要的成本比较高，而驱动电路的寿命也会是个问题，目前业界有许多种解决方案来因应，预期2009年以后这类应用会越来越多，2010年达到LED情境照明市场起飞的状态。